储能温控设备不可或缺，液冷渗透率有望提升带动行业需求。锂离子
电池作为目前主要的电化学储能电池材料，其工作性能对温度具有较高的依赖性，温控设备一方面保证锂离子电池工作在适宜的温度
，从而有效延长电池使用寿命，另一方面保证储能系统的整体温度在可控范围内不发生热失控等安全事故，是储能系统中不可或缺的核心组成部分。当前储能温控技术以方案成熟、结构简单、易维护、
成本低的风冷系统为主，但是随着高能量密度、大容量储能系统的普及，液冷系统凭借其冷却效果、能效低的优点实现全生命周期成本下降，未来在中高功率储能产品使用液冷的占比预计将逐步提升，
有望成为主流方案。我们预计2025年 风冷和液冷两种主流电化学储能热管理市场 AGR为91.03%，其中液冷渗透率达到50%， AGR为148.61%。
竞争格局初成型，先发优势、化及成本控制能力是各时期关键。由于温控的底层技术的同根同源性，其他行业的温控厂商纷纷抓住了储能温控的契机，相继切入储能温控赛道，抢占初期储能温控市
场，储能温控市场格局初显。目前储能温控企业普遍从其他赛道切入，主要以精密温控企业、新
能源车温控企业、工业温控企业为主。储能温控设备产业链的下游客户均为较大的储能系统集成商且集中
度较高，通常下游客户在产业链中具备较强的话语权和议价能力，从而形成了该行业繁杂冗长的认证周期，一旦资格形成后，供货粘性较强，因此早期先发优势较为重要。而当行业进入快速扩张期
之后，产品交付能力以及成本控制能力的企业将脱颖而出。当行业供需趋于稳定，下游客户会更关注厂家的非标水平。
能源结构转型，电化学储能进入快速发展期。在 能源转型升级的大背景下，储能作为能有效保障电网的稳定运行的系统越来越得到 各国的青睐。根据CNESA的数据，2021年以前 每年的储
能项目新增装机规模基本维持在6GW左右，而2021年新增装机达到18.3GW，同比增长181.%，迎来大幅增长，其中电化学储能贡献了主要的增速。从国内需求来看，发电侧强制配储政策、电网侧辅助服
务及独立储能模式推进、用户侧峰谷价差持续拉大进一步提升工商业储能经济性，从政策和市场两方面推动我国大储进入高速发展期。从 需求来看，多国发布储能规划目标及支持政策，中长期规划
明晰，我们预计从2023年始 大储将迎来快速发展期。
储能温控设备不可或缺，液冷渗透率有望提升带动行业需求。锂离子电池作为目前主要的电化学储能电池材料，其工作性能对温度具有较高的依赖性，温控设备一方面保证锂离子电池工作在适宜的温度
，从而有效延长电池使用寿命，另一方面保证储能系统的整体温度在可控范围内不发生热失控等安全事故，是储能系统中不可或缺的核心组成部分。当前储能温控技术以方案成熟、结构简单、易维护、
成本低的风冷系统为主，但是随着高能量密度、大容量储能系统的普及，液冷系统凭借其冷却效果、能效低的优点实现全生命周期成本下降，未来在中高功率储能产品使用液冷的占比预计将逐步提升，
有望成为主流方案。我们预计2025年 风冷和液冷两种主流电化学储能热管理市场规 GR为91.03%，其中液冷渗透率达到50%，市 GR为148.61%。
